Don't let it go

2021-08-07

要不是经历过我还真不敢相信,三个月股票亏掉一百万,我依然能内心平静。可能是我天生心态就好,这种平静不值得称道,它可能只是逃避痛苦的自我麻木,就像打麻药。花上百万买来的教训,还是值得总结一下的。

过去的这几年,我逐渐在往巴菲特的价值投资上靠。从持仓一篮子股票到只保留三四只;从蜻蜓点水到敢于重仓;从涨10%就换手到翻倍后依然拿得住;从频繁买卖到长期不碰……

按照上面的做法,我怎么看也不像是能亏这么惨。魔鬼都在细节,一定还有哪些细节上处理的不够理智。其中的一个,就是对低概率事件的应对预案不够。

低概率事件,我会认为是不可能发生,当我的一只股票已经跌了80%,我就认为这已经够倒霉了,之后就看涨回来多少了,于是补仓,跌得越狠补得越凶。因为越跌我就认为它的下跌空间越小,上涨空间越大。可万万没想到,它又跌80%。请问经过这两次 80% 斩,我承受的损失是下面哪个:

  1. 80% + (100% - 80%) × 80% = 96%
  2. 80% + 80% = 160%

因为补仓的原因,我实际上经历了两次完完整整的 -80%,所以加起来是 -160%。而且因为补仓补得太凶,加了杠杆,损失进一步放大。

为什么补仓?因为认定它能涨回来。这个认知是理智的吗?它有没有被其他因素干扰?首先找客观因素,短时间跌80%,是因为国家政策影响了整个大行业的未来,要重新估值才对。

再找主观因素,假如我没有之前80%的损失,还会买如此多吗?不会,因为补仓时想的是如何涨回来、赢回来。这明显就是在较劲了,甚至有一种莫名的英雄主义,自己感动自己。

我只是一个散户,没有高瓴资本那样通天的信息渠道,能在政策到来之前先人一步。我最大的错误出现在亏损之后,不割肉没关系,但继续追加投资,加杠杆补仓,这完全就是我和某个东西较劲的结果了。该问问自己,到底是在和什么较劲呢?

作为投资者,精力应该放在理性的判断上,而不是放在情绪上。理性的去评估大跌后再出现大跌的可能性,一家公司因为某件事情急转直下,这并不是什么新鲜事。如果发生了,我能承受得了吗?加了杠杆以后还承受得了吗?

END